【中信建投期货|绿色金融】中信建投期货运用期货衍生品助力碳酸锂企业高质量发展
在“双碳”目标引领下，绿色金融作为金融支持实体经济绿色转型的核心抓手，已成为推动新能源产业高质量发展的关键力量。碳酸锂作为新能源产业链的“白色石油”，是锂离子电池、储能系统及新能源汽车产业的核心原材料，其产业发展直接关系我国绿色能源战略的落地成效。而江西作为全国碳酸锂产业的核心集聚区，其中宜春的锂云母可开采量占全国约90%，2024年碳酸锂产量占全国约33%，稳居全国首位，其碳酸锂产业的绿色化、规模化、稳健化发展，既是江西培育新质生产力、打造新能源产业集群的关键，更是全国绿色能源供应链安全的重要支撑。
2023年以来碳酸锂现货价格剧烈波动，挤压实体企业的利润空间，如江西森宇矿业公司（以下简称森宇矿业）等贸易加工企业因价格下跌导致加工贸易利润收缩、渠道风险攀升，更直接制约企业绿色投入能力，部分企业因担心收益不确定性，暂缓绿色矿山改造、低碳冶炼技术研发等长期投入，阻碍产业绿色转型进程。
中信建投期货有限公司以期货衍生品为代表的创新绿色金融工具，成为连接江西碳酸锂产业绿色发展需求与风险管理需求的关键纽带。而中信建投期货江西分公司在服务碳酸锂企业过程中，利用场外金融工具-累沽期权策略，适配江西碳酸锂企业“绿色转型+稳健经营”的双重需求，为绿色金融服务新能源产业提供了可复制、可推广的“江西样本”。
（一）碳酸锂现货市场情况
2025年元旦以后，碳酸锂市场由于下游需求提高以及年前备货等因素影响，碳酸锂期货价格一度上涨至81000元/吨以上。一旦假期结束，在春节以后，碳酸锂价格会继续受供大于求的市场背景以及节前部分上游已提前备货的影响，可能导致节后期货价格再次下跌。因此，碳酸锂价格或面临再次跌破80000元/吨，并在75000元/吨-80000元/吨价格区间运行。
（二）企业背景及需求痛点
森宇矿业是一家经营碳酸锂的现货加工和贸易企业，2025年2月上旬，森宇矿业库存30吨碳酸锂现货，准备持有一个月后逐步向下游交货。企业希望实现低价采购、高价出货的目标。过程中企业需要寻求多元经营策略维持经营、保障利润水平，实现降本增效。通过中信建投期货有限公司江西分公司与森宇矿业进行沟通以及风险评估后，认为节后碳酸锂现货供需矛盾不改变，预期现货市场偏弱的背景下，碳酸锂2505合约价格大概率跌破80000元/吨后宽幅区间震荡。一方面企业有稳定的销售需求，持有的现货可通过应用该期权降低企业资金成本；一方面企业预期最高销售价格79900元/吨，如果价格超过79900元，企业在现货市场也选择快速出货。
（三）案例效果
该案例实际运行周期为2025年2月7日至2月21日。在此周期内，碳酸锂价格持续下滑并运行在75400元-79900元区间内，最大赔付区间持续时间较长，帮助实体企业的销售端扭亏为盈，提高企业的贸易利润，实现了降本增效。在30个有效交易日内，买入累计看跌期权策略有24个交易日均实现赔付，在现货端对30吨碳酸锂进行风险管理并实现了将“卖一吨亏一吨”的生意扭转为“盈利1940元”，其中总收益为46560元，极大地提高了A企业的贸易利润，真正实现了每日固定高价出货。该案例帮助实体企业在持续性服务中，不断为企业提供衍生品风险管理工具助力企业稳定经营。
该案例展示了期货公司利用衍生品工具服务实体经济的成功实践。衍生品策略的推广将进一步促进金融市场与实体经济的深度融合。金融机构能够更精准地对接企业的风险管理需求，为实体经济发展提供有力的支持。同时，企业对金融工具的有效运用，也将提高金融市场的活跃度和资源配置效率，形成金融市场与实体经济相互促进、共同发展的良好局面，推动经济的高质量发展。
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