滕必焱在2015年江西省证券期货业协会会员大会上的讲话

（2015年3月19日）

滕必焱

 

同志们：

首先，我代表江西证监局，对江西省证券期货业协会会员大会的顺利召开表示祝贺。

在2015年全国证券期货监管工作会议上，肖钢主席做了《聚焦监管转型 提高监管效能》的报告。报告以我国经济发展步入新常态为大背景，分析了当前资本市场面临的历史机遇与挑战，部署了新常态下推进监管转型的“八项工作”。根据会议精神，结合2015年监管工作要求和辖区实际，我讲三点意见。

一、 准确把握监管新常态

当前，我国经济由高速增长转向中高速增长，出现了明显不同于以往的许多特征，不仅表现为经济增速的放缓，更表现为增长动力的转换、经济结构的再平衡，这意味着我国经济发展进入了新常态。新常态下，经济调速不减速，量增质更优，这就为资本市场奠定了坚实的物质基础，再加上改革开放步伐加快、宏观调控方式创新，都为资本市场的发展提供了难得的历史机遇。

推进新常态下资本市场改革发展，关键是要处理好市场与政府的关系，持续推进监管转型。2014年以来，证监会围绕转变监管重心、方法和模式方面做了大量工作，监管转型实现了良好开局。下一步，监管转型的重点之一是探索建立事中事后监管新机制。

什么是事中事后监管新机制？首先要明确什么是事前监管、事中监管、事后监管。事前监管是指准入监管，重在市场准入和事先控制；事中监管是指持续监管，重在状态维持和过程控制；事后监管是指稽查执法，重在惩戒和制裁。三者既相互独立，又相互关联。事中事后监管新机制，就是要从以事前审批为主，转变到以事中事后监管为主，通过加强事中监管，及时矫正和制止不正当经营行为，有效防范和控制风险蔓延，同时依靠事后监管形成监管威慑，确保事前监管、事中监管的效果得以实现。事中事后监管新机制的建立将推动监管步入“新常态”。

在证券监管新常态下，辖区证券期货经营机构应重点把握以下监管要点：

一是证监会将进一步简政放权，激发市场主体活力。2012年以来，证监会大力推进行政审批体制改革，取消和下放了一大批行政许可事项，对备案登记事项进行了清理。2015年，证监会将继续深化改革，研究制定权力清单、责任清单，探索制定负面清单，权力清单之外“法无授权不可为”，责任清单之内“法定职责必须为”，监管对象“法无禁止即可为”。通过厘清监管权利和责任边界，减少对市场主体微观活动的干预，进一步营造公平市场环境，发挥市场主体的自主创新活力。

二是证监会将以风险和问题为导向，加强事中事后监管，进一步提高针对性和有效性。2014年，证监会全面启动中央监管信息平台建设，这是一项基础性和系统性工程，旨在不断提高事中监测与预警能力。此外，将进一步完善监督检查，从拉网式、运动式检查转向以问题和风险为导向的检查，对于检查发现的问题，坚决、及时采取行政监管措施予以纠正。

三是证监会将进一步支持证券期货服务业发展壮大和规范经营。将稳步放宽证券期货经营机构的准入限制，推动证券期货经营机构交叉持牌；推动证券公司互联网证券业务试点转常规；加快发展证券公司柜台市场和机构间私募产品报价与服务系统等。

二、我局推动监管转型的主要工作

为了大力推动监管转型，我局于2014年初全面实施功能监管。全面功能监管实施后，我局监管工作整体性、系统性和协同性明显提高，更加体现以问题和风险为导向的监管原则。经过近一年的监管实践，我局功能监管取得了一定成效。以证券期货经营机构监管为例，2014年，我局针对证券期货经营机构开展监督检查69家次，较去年增加200%,检查发现问题226项，较去年增加258.73%,采取谈话提醒48人次，较去年增加108.7%，采取监管措施3件，较去年增加1件。可以看出，全面功能监管实施后，我局监管力度进一步加强，监管效能显著提升。

我局对全面功能监管的实践与探索，符合当前监管转型以及事中事后监管新机制的要求。下一步，我局将进一步推进监管转型，改进与完善全面功能监管，主要包括以下方面：

一是建立指标型监管体系。将推动日常监管由定性判断为主向定量分析为主转变。将针对经营机构业务、财务、风控情况制定指标监测体系，对各项指标进行动态跟踪、监测、预警，及时准确发现问题，研判风险，并依据指标异动情况，筛选监督检查对象，提高检查的针对性与有效性。

二是探索科技监管手段。去年以来，我局组织辖区信息技术专家开发设立了一套符合辖区实际的机构监管综合信息平台，能够更好地实现对分支机构负责人的履职管理、对经营信息的监测和分析、监管信息的发布和通报。目前，该信息平台架构基本搭建完成，已通过多次系统测试，预计上半年投入使用。届时，辖区证券期货经营机构要依法配合，做好相关的信息报送工作，确保信息报送及时、真实、准确。

三是加强重点业务监管。我局将加强对重点领域与关键环节的监管，围绕资产管理业务、融资融券业务及其他创新业务加强审慎监管，并以落实投资者适当性制度为重点加强行为监管。上半年，我局将针对证券期货公司重点开展“两个加强、两个遏制”（加强内部管控、加强外部监管、遏制违规经营、遏制违法犯罪）专项检查。这次检查是应国务院要求，由证监会统一部署的全行业专项检查，对于证券期货公司的抽查比例达到20%。辖区证券期货公司要高度重视，认真做好相关的自查整改工作。

四是开展证券期货分支机构合规经营自查自纠。主要包括三个方面：一是全面自查。辖区各证券期货分支机构要针对各业务环节、合规管理、内部控制进行全面自查自纠，深入查找问题和风险，并及时予以纠正。二是按时报告。各分支机构要按规定时间以书面及谈话形式向我局报告自查自纠情况，书面报告、谈话报告时间以我局通知为准。三是抽查监督。我局将根据自查自纠情况对分支机构进行抽查，对分支机构自查自纠发现的问题，我局将依法不予追究；对自查不实、隐瞒不报的，必须严肃处理。近期，我局将下发通知，对自查自纠的具体内容、形式及要求予以明确。这项工作是我局今年开展全面功能监管以来对辖区分支机构进行事中事后监管的主要抓手，请各机构高度重视，严格落实。这次会议，专门印发了我局机构监管通报，对2014年报送信息存在问题的机构提出批评和警示，请各机构带回去认真对照检查，下不为例。

三、几点要求

（一）强化责任意识，落实归位尽责

近年来，证监会积极落实简政放权，目的之一就是为了通过改革与创新，还权于市场，还权于投资者，增加市场自由度，激发市场活力。市场主体是经营主体，又是责任主体，自由度越高，责任义务越大。一方面，在合法合规的前提下，市场主体可以自主经营、大胆创新、不受禁锢；另一方面，一旦经营与创新出现风险，引发了矛盾与纠纷，则须主动承担责任，消除负面影响，为自身行为买单。我们推动监管转型，就是要明确市场主体责任，将决策交给企业，选择交给市场，责任和风险担当落实到市场主体中。

辖区证券期货经营机构应从三个方面强化责任意识，落实归位尽责：

首先，要加强风险控制与合规管理，对自身经营管理负责。过去，业内存在一种认识上的误区，认为风控与合规是监管部门的事，监管部门是公司的合规风控部，经营机构在风控合规上碰到问题，总是想要寻求或依赖于监管部门，或是寄希望于监管背书，这些都是对自身责任认识不清的表现。经营机构是自身风控合规的第一责任人，也是第一受益人。经营机构只有将风控合规转化为自主需求、自我约束，形成长效机制，才是真正对自身经营管理负责、尽责。合规管理的业绩就是违法违规付出的代价。把风险守住了，这块的效益就体现了。

其次，要遵守行业自律，防范风险外溢，对市场秩序与运行负责。维护有序的市场竞争秩序，是经营机构应尽的职责。垄断或不正当竞争，看似一家机构或几家机构得利，却破坏了市场规律，损害了市场效率，是对市场秩序不负责任的表现。此外，要有效防控风险，对市场运行负责，做到风险可控、可测、可承受、不外溢，风险尽可能内部消化，防止向外部传导，避免给市场运行造成不良后果。

再次，要落实“卖者有责”，对投资者权益负责。证券期货经营主体与投资者是卖方与买方的关系。相对特殊的是，证券期货市场提供的产品与服务是虚拟商品，不是实体商品，具有商品特性不够直观、信息不够透明、产品设计较为复杂、不易理解等特点。证券期货经营主体作为卖方，在提供产品和服务的过程中，需要更加忠实守信、勤勉尽责，切实保护投资者合法权益。一是要做好信息披露。信息披露应当充分、准确，不误导、不虚假、不夸大，更不能欺骗，不能影响投资者作出理性决策。二是要做好适当性管理。将合适的产品卖给合适的人，是对投资者最大的保护。保护投资者就是保护市场，有了市场才有我们券商和从业人员的发展。三是要做好风险揭示。与客户签署协议前，要充分提示风险，并对全过程进行必要的留痕。四是要公平交易，不得设置霸王条款，侵害投资者合法权益。五是要勤勉尽责，忠实代理客户权益，将勤勉尽责作为必备的职业素养。

（二）坚守风险底线，夯实合规基础

证券期货业是与风险打交道的行业。证券期货公司通过对风险进行有效配置，或是直接对风险进行管理，获取与所承受风险相对等的回报。规范是证券期货公司生存与发展的前提，这是由行业风险属性所决定的，离开了合规谈发展是非常危险的事情。因此，我们必须保持非常谨慎的态度，始终紧绷风控合规这根弦。关于风控与合规责任的问题，前面已经说了，这里我再强调三点。

一是加强资金管理。这里泛指对净资本、流动性、保证金等方面的管理。证券公司综合治理期间，证监会大力推动基础性制度建设，指导证券期货公司先后建立了以净资本为核心的风险控制指标体系。近年来，又针对证券公司提出了建立“六个一”的全面风险管理体系，同时重点加强流动性风险管理。在保证金监管上，证监会通过期货保证金监控中心、证券市场交易结算资金监控系统，对客户保证金的封闭运行、封闭管理进行全方位监控。这些监管体系与监管指标的建立，都是对证券期货公司风险管控的硬性约束与要求，是证券期货公司必须坚守的风险底线，是任何情况下都不能触碰的监管红线。

二是要加强信息系统管理。证券期货行业高度依赖信息系统。近年来行业内信息系统安全事件，如“光大8.16事件”等，给予我们深刻警醒。大家一定要高度重视，引以为戒。一方面，要重在积累，功在平时。要加大对信息系统建设和基础设施的投入，定期更换老旧设备；加强信息系统的维护和管理，提供有力的技术支持和系统保障。另一方面，要提高应急能力，增强报告意识。要完善应急预案，定期应急演练，提高处置突发事件的能力，遇到问题及时处置、及时报告。

三是加强从业人员管理。近年来，证券期货公司员工职业道德风险有持续上升的趋势。有的员工为了增加业绩，在销售产品时夸大、误导、欺骗投资者，损害投资者正当权益；还有的员工以公司名义私下销售产品，业内俗称“飞单”，导致投资者损失惨重。这些现象的时有发生，部分与行业规模扩张、人员素质参差不齐有关，但更重要的是与公司内部管理疏忽，教育与培训不到位有关。证券期货公司及分支机构要高度重视员工职业道德风险，一旦出了问题，公司及分支机构要承担责任，违法违规行为必将使个人和公司付出惨痛代价。要积极采取有效措施，从教育制度、机制、技术等各个层面防范与杜绝，发现违规行为或线索的，要及时向监管部门报告。

（三）加快创新发展，服务实体经济

证券期货机构作为资本中介，十分重要的职责就是为实体经济发展提供助力。经营机构要将自身发展融入地方经济发展的大局，在解决企业困境与开展业务创新之间找到契合点。针对上述问题，去年，我局采取现场座谈、实地走访、问卷调查等多种方式，对经营机构服务实体经济情况进行了专题调研。通过调研走访，我们了解到一些机构已对此做了许多有益的尝试。比如，一些分支机构针对服务地域内的中小微企业建立了企业档案，逐一上门拜访，了解企业详情，根据企业实际需求制定投融资方案；一些经营机构联合地方金融办、商务局、银行机构，组织当地中小微企业开展培训班、座谈会，向企业普及现代企业管理理念、资本市场知识及上市意义、多渠道多方式融资等；还有一些分支机构利用总部优势，将地方项目资源链接至总部相关部门，为企业提供后续专业服务，或是利用公司或引入其他股权投资基金，对当地企业进行股权投资。这些经验与做法都值得大家学习与借鉴。

这里，我再强调三点要求：

一是专业机构推动江西资本市场发展的理念要跟上全国。江西自古以来的农耕经济，造就了江西人淳朴敦厚、脚踏实地的特性，但也带来了封闭、保守、自给自足的小农经济意识。部分本土企业家表现出思想保守、视野不够开阔、小富即安的特点，对于利用资本市场加快发展，存在着认识不足，顾虑较多的问题。券商作为“股权文化”的播种机、布道者，要有拓荒者的勇气与决心，应深入企业，积极宣传，向企业讲授资本市场领域相关知识，宣传资本运作给企业带来的巨大效应，让企业了解资本市场，接受资本市场，融入资本市场，推动传统企业向现代企业转变，实现传统经济向现代经济转型。

二是专业机构要推动江西资本市场更好地与实体经济对接。当前，资本市场改革发展的蓝图基本明朗，核心任务之一就是要推进多层次资本市场体系建设。发展多层次资本市场，就要大力发展私募市场，包括新三板、区域性股权交易市场、柜台交易市场等等。这意味者券商的专业服务能力也应当是多层次的，必须能够覆盖多个层次、多个市场，不仅可以为普通投资者提供标准化、通道式的服务，还可以为特定对象提供非标准化、个性化的金融服务，以满足不同层次的投融资需求。辖区经营机构应当抓住当前私募市场大发展的机遇，练好内功，顺势而为，拓展各层次领域的专业服务能力，与不同市场需求有效对接，全方位服务于实体经济发展。

三是专业机构要充分发挥地缘优势，立足本土，植根江西。区域券商对于区域市场的拉动具备天然优势，可以充分发挥服务半径短，服务成本低，了解当地市场的特点，提供更全面、更有针对性的金融服务。从目前辖区情况来看，区域券商对于江西本土市场的服务广度与深度还有待加强，特别是在IPO、新三板、私募债等业务方面，还有很大的拓展空间。

（四）发挥协会职能，加强自律监督

江西证券期货业协会作为全省证券期货业的自律组织，能够积极开展自律管理、会员服务、行业调研、信息沟通等多项工作，在促进辖区证券期货市场的稳定和发展、维护市场正常秩序、支持和配合监管工作等方面发挥了重要作用。特别是近年来，协会组织和协调各会员单位深化投资者教育、加强从业人员培训、促进创新经验交流，取得了一定成效。今后，我局将继续指导协会发挥自律组织作用，强化协会的监督、服务、协调等职能，同时进一步厘清职责边界，推动行政监管、行业自律、公司自治三者归位尽责。在此，我对协会工作提三点意见：

第一，要规范自身建设与发展。作为行业社团组织，协会应当严格按照证监会《关于加强各地证券期货行业社团组织建设有关事宜的通知》等有关规定，不断完善章程、健全组织、规范管理。积极完成监管机构的各项授权和委托工作，及时报告年度工作总结和计划、年度财务预决算以及重要活动和重大工作事项；精简、高效选聘专职工作人员，逐步实现职业化；健全财务管理制度，进一步完善内部控制等。

第二，要当好监管助手与服务能手，促进资本市场发展。协会作为自律组织，在监管转型的新常态下，当好监管助手与服务能手，促进辖区资本市场健康发展。一是当好监管助手。要充分发挥贴近市场、贴近一线的优势，针对辖区市场深入开展调查研究，了解与掌握辖区市场前沿动态，为监管决策提供有力支持。二是当好服务能手。协会作为牵头人，可通过开展形式多样的宣传、交流、推介等活动，充分调动会员单位的积极性与创造性，支持、引导专业机构发挥专业优势，向辖区内的中小微企业普及资本市场知识，宣传股权文化理念，推动辖区资本市场在发展理念、思路与做法上实现质的提升。

第三，开展投资者纠纷调解工作。肖钢主席在2015年证券期货监管工作会议上重点谈到投资者保护工作，指出要抓好纠纷解决，鼓励派出机构指导辖区行业自律组织设立调解中心，扩大调解覆盖面，把调解工作做出进展、做出水平，增强实力。一方面，我局支持和鼓励证券期货经营机构与投资者进行协商解决争议或者达成和解；另一方面，也将全力支持省证券期货业协会开展专业化的调解工作，如协商调解不成的，再视情况进行监管干预，或建议采取仲裁和司法途径解决。

同志们，2015年我们将进一步改进工作作风，提高监管工作水平和监管服务质量。欢迎大家对我们进行监督，也欢迎对我们的监管和服务工作提出宝贵意见。

谢谢大家！